為何4月份是最不想過的時間？圓信永豐胡春霞這樣說

3月6日，消費行業蛇年有哪些投資機遇，白酒估值是否調整到位？哪些細分領域有確定性機會？知名基金博主揭幕者對話圓信永豐基金權益投資總監胡春霞為您解析

胡春霞分享了她的選股和交易策略。她認為，選股標準與個人的研究經曆和性格密切相關。首先，她強調行業的景氣度，主張在優質環境中挑選標的，而非在低迷行業中尋找機會。“我們一直強調，希望在好的環境中挑選優質標的，而不是在垃圾堆裏尋找金子——兩者的概率完全不同。”其次，在景氣行業中，她會尋找具有強大競爭力的公司，尤其是那些能在長期創造價值的企業。此外，她還會關注公司的管理層質量，希望管理層能夠與股東利益保持一致，為股東創造價值。這三層標準構成了她選股的基本框架，同時她也強調不同行業的公司競爭力差異較大，因此需要靈活運用分析工具。

胡春霞表示，她的選股標準多年來一直保持一致，並且經過實踐證明是可行的。她首先會根據經濟和市場的大方向來判斷倉位高低。當經濟向好時，她傾向於保持高倉位以獲取更多收益。在選股方麵，行業景氣度是關鍵因素。她會在景氣行業中尋找未來能脫穎而出的核心公司，甚至在行業低穀時，一些原本默默努力的小公司也可能迎來成長機會。其次，公司的競爭力也是她關注的重點。她通常會優先選擇行業內競爭力最強的龍頭公司作為底倉，雖然這種策略的彈性可能不是最大，但從長期來看，能夠提供較為穩定的收益。再次，密切跟蹤公司變化是投資中的日常工作，包括管理層變化、上下遊公司變化以及同行業變化。尤其是年報季和季報季，她提到：“我個人覺得四月份是最不想過的時間，因為這個時候年報和季報太頻繁，還要忍受心理上的折磨。”她指出，總有看錯和看對的時候，但今年超預期的概率較高。通過跟蹤公司自身、同行業以及海外相關公司的變化，可以為短期微調決策提供依據。

另外，她強調，投資心態是長期投資中最重要的因素。剛接手投資時，市場表現不佳，但隨後經曆了幾輪大牛市，核心資產表現強勁。然而，她發現即使是核心資產也可能出現大幅下跌。她引用巴菲特的觀點，強調在市場恐懼時要貪婪，在市場貪婪時要謹慎。投資心態能夠幫助投資者熬過牛熊市，是長期投資的立身之本。